比特币即将解开锁链？会往哪个方向波动？

好 2025年12月26日 和偶像派作手 一起来聚焦当下市场的主要矛盾 首先我们本周重点关注的就是 史上规模最大的比特币期权到期 到期日就在今天 也就是今天下午的4点到期 那能否借此机会 打破这个从85左右到89,000

这之间来回摩擦的这种尴尬行情 比特币那么今天呢 到下周一应该就会有一个结果 我们就能看到一个结果 那随着黄金白银呢屡创新高 而风险资产 也就是股市 也在历史新高的位置 那么这就使得今年比特币的投资者呢 感到极度的沮丧

因为不管是避险还是风险资产 都在历史新高的位置 而比特币这个 不管是以往被称作是数字黄金 还是说被华尔街称作是高风险资产 那现在呢 对于 就目前的这种行情呢 它两边都不靠 就是避险资产的行情 也不是高风险资产的行情

也不是既没有表现出避险的反应来 也没有表现出风险资产的反应来 什么都不是 现在就等于说 那这到底是受到什么因素的牵制 现在也开始越来 有越来越多的人认为原因呢 是在于衍生 衍生品机制 也就是比特币的期权 那由于它当前价格附近

就期权的这个高度集中 所以呢做市商会不停的 对波动呢去进行算法对冲 那么期权卖方 通过现货和期货市场动态 去对冲风险 而这种行为呢 受所谓的伽马还有Delta 这两个方面的影响所控制 所以呢 大家简单来了解一下这个机制就好 就是

Delta它衡量比特币价格变动一美元时 期权价值的变化幅度 而伽马的衡量就随着价格变动 以及Delta变化的速度 那么当伽马敞口较高 且接近现货的价格时 那么交易商呢 就会被迫频繁的去进行买卖 从而去抑制它的价格的波动性

那比如说12月份 就比特币价格接近85,000点的 这个大额看跌期权伽马 它就发挥了支撑的作用 因为它使得交易商在价格下跌时 去买入比特币 那么与此同时 接近9万美元的这个大量的看涨期权 伽马呢就限制了价格的涨势 那是因为在这个位置

交易商呢他就趁势去卖出 也就是为了 主要就是为了去抑制这个波动 那么这种现象形成了一个由对冲需求 而非市场的真正信念 去驱动的一个自我强化的区间 那么最主要的天花板阻力呢 就是9万美元的这个位置了啊

因为这里集中着5,070万美元的 这个正伽马 正伽马敞口 那么大家需要知道 就是当伽马为正的时候呢 这个时候 只要价格走到 9万美元这个附近 这个位置的时候呢 做市商呢 就会被迫通过做空这些看涨期权呢 去进行对冲

所以呢价格就被抑制 就举个例 最近从昨天到现在的例子呢 就昨天晚上比特币有一波上冲 那上冲到最后 到价格无限靠近接近这个位置的时候 价格又被打了下来 又被这种对冲机制被打了下来 那今天早上 在早上午的时间有过30分钟的一

波上冲那么 价格也在无限靠近这个位置的时候呢 又被压了下来 所以呢这个就是期权做市商 他们在进行对冲 而产出的这样一个结果 价格就是一直 被来回的抑制的这样一个结果 也就是说 现在不管是多头和空头呢

其实都在等待一个确认的方向 一个确认的条件 比如说我是多头 那我所等的就是 我希望它价格能够站上关键均线 并且保持在9万点之上 那么满足这个条件时 我才会进一步的去参与 那么空头也是如此 就是以此类推 但是期权做市商

他们就只通过近期的伽马敞口的 这个正值 或者是负值 他们涨了就卖 然后跌了就买 因此 把价格把波动控制在一个价位区间 价位段区间 就是感觉呢 现在就是期权做市商呢 像是在一个

洗澡桶里面去捕鱼一样 就是这么一个情况 而今天下午 随着伽马和Delta的衰减 那么这种稳定效应呢 就会逐渐减弱 也就近60%的总伽马敞口将消失 那么压制波动性的稳定力量 也就随之瓦解 接下去就为剧烈的价格重估

去铺平道路了 那么此次期权到期的规模极大 而且带有明显的看涨倾向 那么 超过一半的Deribit的未平仓合约呢 将于此次到期 其中看跌期权与看涨期权的比例呢 仅为0.38 也就是看涨期权的数量 几乎是看跌期权的3倍 那么大部分未平仓合约呢

集中在 10万美元至116,000美元之间的 看涨行权价位 而最大痛点 那么最近呢 就是 大家可能会时常在一些分析师的 这个他们的文章里面去看到 这个词就是最大痛点 那么它指的就是期权 买方在到期时亏损最多 而卖方

通常指的就是交易商 这些做市商 他们获利最多的一个价格水平 那目前的这个现在这个最大的痛点呢 就是位于96,000美元的这个位置 那么此点呢 也进一步强化了 我们刚刚讲到了这个看涨倾斜 所以以上呢 就是最近对于比特币价格

一直处在反复震荡的 这样 这种情况的一种比较流行的理论说法 那么我从个人的交易系统来看 就是现在 眼看他们来回的在水桶里面去捕鱼 那我作为旁观者 作为围观者 我所等待的 就是这个水桶的这个挡板 消失之后

就消失之后 它价格能否站上 已经压制了现在当前比特币价格 14天的这个20的均线的这个阻力 并且呢给到了时间呢 就是从今天下午期权到期后 到元旦 就是到元旦 前后一两天这个时间段

那么这个是从图形推演的技术角度 就是在这期间呢 我会重点去关注价格 它能否突破当前的关键均线的阻力 那么后续呢 如果说能够站上去 后续对于多头来说就会更有利 在这之后 多头去参与市场 去做操作

才不是说在逆势之下去操作 那么做起来呢 也不会像过去这两个月 就是这么难做 过去这两个月你去做 你多头去参与市场呢 就是逆势操作 那操作起来呢 大家应该都能感受到是相当之难的 那么今天呢 最后分享一个我的一个感受

就是恐惧一直是过去两年 黄金投资者 去买入的一个主要的驱动力 那么从今年年初 对关税的恐惧 对美国债务增加的恐惧 以及对经济衰退的恐惧 包括对战争的恐惧 还有对美联储 不再维持独立性的这种恐惧

对吧而今年黄金呢 也回应了所有的这些对于恐惧的担忧 并且随着惊人的牛市行情持续 那么现在市场呢 又增添了另外一份 另外一大恐惧 就是对错失行情的恐惧 b圈的人对这个应该非常熟悉呢 就是FOMO 情绪

错失良机的恐惧 那么比特币呢 在它的信仰者以及原教旨主义者 在他们原本的期待中 它也应该与以上的恐惧 呈正相关的反应 但是遗憾的是 它没有表现出人们所期待 对他所期待的那样一种回应 那这种情况你有什么办法呢 对吧还是那句话

就是做好配置 不要局限在单一的一个资产里 好吧那我们今天的分享就是这些 我们就下周再接着来聊 bye bye