只涨不跌的投资策略？当CRS遇上特朗普：高净值人群的“静默迁移”与IUL解决方案

当 你 有 100 万 的 时候 你 投资 考虑 的 是 翻倍 当 你 有 1000 万 的 时候 投资 考虑 波动 跟

回撤 当 你 有 一个亿 的 时候 你 想要 执涨 不 跌 今天 要 讲 的 是 富人 最爱 的 一类 投资品 是 真正 能 做到 挂钩

全球 最强 指数 而且 执涨 不 跌 我 建议 中产 们 你们 头不头 都 得 懂 最近 有 一个 词 在 圈 里面 流传

广东 静默 迁移 不是 说 人们 悄悄 生息 的 搬家 或者 移民 静默 迁移 实际上 说 的 是 一种 更 隐秘

更 深刻 的 资本 流动 我们 看 几组 数据 目的 说 过去 5 年 有 超过 2 万亿美元 的 美国 授贤 储备金 流向 了 百慕大

开曼群岛 这些 离岸 中心 以 Sunl ife 百慕大 公司 为例 这家 公司 城堡 的 大额 保单 平均 保 达到

500 万美元 保单 持有人 里面 6% 来自 于 中国 内地 跟 香港 而且 仅仅 2025 年 一年 全球 就 有 超过

16.5 万个 百万富翁 悄悄的 在 改变 自己 的 税收 居住地 而 一份 税务 身份 变更 的 背后 呢 都 是 亿万 级 的 资产

的 跨境 特诺 那 一个 核心 浮现 了 他们 不 炒股 不 买房 这些 离岸 资金 究竟 在 布局 什么 呢 这 看似 一里

一距 的 背后 呢 其实 指向 了 三个 关键字 地缘 不确定性 税务 透明化 跟 资产 控制权 每 一个 因素 都 让 圈里 的

有钱人 开始 神经 紧绷 了 2026 年 特朗普 频频 的 搞 事 世界 格局 波动 在 加剧 共同 申报 准则

CRS 的 网络 越收 越紧 财富 的 风向标 就 在 发生 转向 了 以前 单纯 的 追求 高回报 的 进攻 时代 过去 了

怎么 建构 一个 具备 法律 任性 、 涉入 效率 、 传承 确定性 的 防御性 架构 才 是 这场 静默 牵移 的

终极 答案 简单 来说 就是 怎么 确保 你 的 钱 不 从 指缝 当中 流出去 于是 一种 融合 了 古老

保险 内核 跟 现代 金融 设计 的 工具 就 悄然 出圈 了 它 既 是 安全 电 又 是 增长 引擎 既 是 税务 盾盘 又 是 传承

管道 它 就是 本期 的 主角 指数 型 万用 受限 IUL 大家 好 我 是 Mark 这期 视频 我们 就 从 投资 策略

税务 规划 跟 财富 传承 三个 方面 来 好好 拆一 拆 这个 现象 级 的 产品 为什么 富人 这么 追捧 IUL

呢 我 相信 很多 人 了解 过 IREL 最大 的 特色 是 可以 挂钩 指数 做到 只涨 不 跌 这 是 真的

吗 先 不 着急 下结论 我们 先 直接 扒 一 扒 他 的 投资 策略 IREL 一般 会 有 两个 账户 我们 可以 按照

自己 的 想法 分配 资金 比例 比如说 账户 A 作为 固定 收益 账户 每年 派发 利息 一般 可以 给

4% 的 收益 保底 2% 这个 没 啥 好 说 的 吃 利息 当然 不 赔钱 了 账户 B 作为 指数 账户 可以 选择

挂钩 世界 主要 经济体 的 大盘 指数 这些 指数 通常 就 包括 标普 500 标普 500p lus 指数

标普 多元 资产 策略 指数 高盛 黄金 指数 恒生指数 欧股 务实 为什么 要选 这些 指数 呢 当然

是因为 它们 够 不稳 这些 指数 每 一个 都 是 海外 主要 经济体 和 趋势 线以 标普 500 指数 为例 这个

指数 衡盖 了 美国股市 的 500 家 左右 的 大型 上市公司 分布 的 比较 广 医疗 日常 消费 都 有 因为 足够 分散

标普 500 通常 被 认为 是 美国 的 国运 线 它 的 长期趋势 是 比较 明确 的 从 1990 年 大概 330 点到 现在

接近 7000 点 在 过去 35 年 时间 里面 它 涨 了 超过 17 倍 虽然 标普 500 中间 经历 过 很 多次

超过 20% 甚至 50% 的 剧烈 下跌 但是 统计数据 看 在 漫长 的 岁月 里面 它 大概 有 77% 的 年份 都 是

上涨 平均 下来 年化 回报率 大概 在 10% 左右 这个 就是 富利 的 力量 像 巴菲特 这样 的 大事 也 会 反复

建议 普通 投资者 考虑 低成本 的 标普 500 指数 基金 这 本质 上 是 承认 对 大多数 人 来说 持有 头部

企业 的 股权 来 分享 国家 长期 的 经济 发展 是 一条 朴实 但是 又 有效 的 财富 路径 说谓 正题 在 选择

挂钩 指数 以后 如果 大盘 下跌 账户 币 不 产生 亏损 大盘 上涨 账户 收益 上涨 的 同时 会 有 一个

最大值 以标 普 500 为例 它 的 收益 最大值 就是 6.25% 超过 这个 部分 就 不 计入 收益 了 举个 例子 我 选择

标普 500 作为 我 的 挂钩 指数 一年 之后 如果 标普 下跌 10% 那 这个 账户 收益 是 0 那 如果

标普 500 上涨 10 那 这个 账户 的 收益 就是 6.25% 那 问题 来 了 这 账户 币 是 怎么 做到 持而 不

赔 的 呢 这 背后 的 逻辑 其实 很 聪明 首先 把 账户 币 里面 的 大部分 资金 都 投入 到 一台 叫 美国 长期 债 的 机器

里 这台 机器 的 特点 是 只要 美国政府 这个 制造商 不 倒闭 它 就 每年 非常 稳定 的 突出 固定 比例 的 利息

策略 的 保本 承诺 就是 建立 在 这 一台 现金 奶牛 机器 本体 的 安全 之上 的 接下来 会 用 这部分 稳定

收益 去 购买 超高 风险 的 指数 期权 期权 这个 词听 起来 专业 我们 以后 再花 时间 聊 简单

来说 你 可以 把 它 理解 为 一个 高风险 的 彩票 站 举个 例子 现在 标普 500 是 5700 点 你 换 1 万美元

的 牛奶 买 了 一张 一个月 后 到期 目标价 设在 5750 点 的 彩票 如果 一个月 之后 指数 涨到 了 5850

大概 涨 了 百周 2.6 你 这张 彩票 可能 就值 5 万 或者 10 万美元 因为 它 放大 了 你 的 收益 但 如果 一个月

之后 指数 没 达到 5750 点 哪怕 停 在 5749 点 你 这 1 万美元 的 买 彩票 全 作废 了 钱 全部 亏光 这个

策略 最 精妙 最 吸引 人 的 设计 就 在于 无论 旁边 的 彩票 站 是 赚 的 盆满 钵 满 还是 亏 的 关门 大击 后面 那台

现今 奶牛 机器 都 纹丝不动 继续 产出 下 一批 牛奶 今年 彩票 站 亏了 没关系 那 就 当 奶牛 产 的 奶 撒

了 明年 用新产 的 奶 再 来 理论 上 你 可以 无限 循环 这个 游戏 本金 永远 安全 而用 免费 的 利息 去

博取 高 收益 说到底 稳定 获取 利润 再用 杠杆 四两 拨 千金 这 就是 IOL 万能 受险 的 核心 投资

逻辑 这样 做 最大 的 好处 就是 面对 世界 范围 内 的 黑天鹅 即便 资产 大幅 波动 我 的 投资 也 依然

不会 亏本 如果 只 出大涨 我 有 的 赚 面对 市场 波动 我们 身在 稳定 这 也 是 为什么 IOL 在 美国

的 受险 市场 这么 火爆 的 原因 行业 平均 每 卖出 4 份 受险 就 有 一份 是 IOL 而 这 几年 以来 为了

满足 高 净值 客户 的 跨境 财富 管理 需求 新加坡 香港 成 了 美国 之外 最 重要 的 IoA 市场 也 因此 吸引 了

大量 的 亚洲 资金 嘛 除了 巧妙 的 投资 策略 IoA 作为 一个 保险 类 的 金融工具 另 一个 好处 就是

免税 我 相信 从 2025 年 开始 很多 境外 投资 股票 我 就 激进 了 朋友 都 收到 了 税务局 发来 的 补税 通知

主要 的 原因 就是 因为 中国 的 CIS 落地 大家 海外 账户 的 信息 都 是 报 给 了 税务局 的 但 实际上

真正 让 人 破坊 的 并 不是 这个 准则 本身 税务局 对 投资收益 寄税 的 方式 才 是 最让人 揪心 的 我 身边

有 这么 个 朋友 21 年 通过 香港 某个 券商 开始 炒 港股 那 几年 行情 不好 市场 连续 下跌 朋友 就

连 亏了 三年 账户 资金 直接 砍 半 了 好不容易 熬 到 了 2025 年 港股 迎来 这不像 一样 的 行情 啊 他 终于

把 本钱 赚 回来 了 高兴 的 同时 呢 一张 税单 飘 了 过来 朋友 一看 觉得 傻眼 了 他 得 补 700 多万 的 税

这一来 一回 呢 一分钱 没赚 怎么 就 平均 多 了 700 多万 的 税 呢 说 起来 无语 啊 现在 的 税务 部门 呢 对于

投资者 海外 证券 账户 的 投资收益 呢 是 每年 定期 计算 一次 收益 而且 交易 产生 的 亏损 不能

抵扣 税款 就 像 我 说 的 那个 朋友 一样 之前 不管 亏 多少 或者 现在 亏 多少 只要 你 股票 有 赚钱 且

卖掉 清仓 了 那 这些 收益 就 会 作为 单独 的 投资收益 纳入 征税 范围 你 试想 一下 你 要 有 一个 账号 每年 都

是 涨涨跌跌 那 我 的 净 收益 极有 可能 跑 不过 税单 而 IUR 的 保单 现金 价值 其实 也 会 按照 CIS

的 准则 进行 披露 它 之所以 能 做到 避税 本质 上 是因为 保单 持有 的 都 是 长线 资产 稳定 持仓 稳定

上涨 不 产生 买卖 盈利 就 没有 被 兑现 那 这么 下来 就 当然 就 不用 交税 了 对比 一下 证券 账户 的 高频

交易会 因为 税收 产生 更 多 的 磨损 时间 拉长 来看 这 就 不是 一笔 小钱 了 而且 这个 问题 任何

投资人 都 无法 避免 就 连 巴菲特 也 是 一样 的 他 每年 投资收益 的 四分之一 都 得 交 黄粮 但是 保险 不 一样

只要 你 不 把 保单 里 的 钱 取出 来 就 完全 不用 担心 税收 的 问题 举个 例子 我 拿 1000 万 的 本金

年化 6% 税率 20% 投资 20 年 计算 之后 证券 账户 的 收益 是 2560 万 IUR 账户 的 收益 是

3210 万 你 对比 下来 证券 账户 中 税收 拿走 了 650 万 而 IU 账户 里 提取 你 原本 的 1000 万是

不用 交税 的 超过 1000 的 部分 才 是 按照 20% 算税 如果 真的 把 这份 保险 退掉 那 你 实际上

只 需要 交 442 万 的 税 相比 证券 少 了 近 50% 那 IU 账户 里 的 钱 可以 做到 完全 免税 吗 当然 也

可以 你 别忘了 IU 本质 是 一张 人寿 保单 而 人寿保险 的 赔款 在 任何 国家 它 都 是 免税 的 也就是说 取走 你 的 本金

剩下 的 投资收益 按照 深雇 赔偿 的 方式 给 受益人 你 就 一分 税钱 都 不能 交了 但是 如果 你 以为 IUL

只能 考虑 这 一个 税种 那 就 太小 看 它 了 不仅仅 现在 的 税种 它 能 考虑 合理 的 规避 未来 将要 出台 的

也 有 应对 方式 换句话说 在 合理 规划 税仇 这件 事情 上 IUL 属于 我 预判 了 你 的 预判 了 除了 刚刚

提到 的 CRS 全球 税务 共同 申报 的 准则 下 下 一个 国内 的 税务 方向 可能 就要 设计 遗产税 了 其实

这个 东西 已经 讨论 了 好多年 了 主要 的 原因 是 改革开放 崛起 之后 的 第一代 民营 企业家 普遍 到 了 交班

的 年纪 汇丰 跟 清华 五道口 的 报告 指出 中国 规模 最大 的 民营企业 里面 50 岁 以上 的 第一代 企业家 占 比高

达 82% 这 意味着 未来 10 - 20 年 中国 将 迎来 史无前例 的 传承 大潮 基于 这个 背景 下 房地产

时代 结束 又 导致 土地 财政 终结 大家 长 手里 普遍 缺钱 所以 参考 一下 发达国家 的 做法 遗产税

最后 一定 是 会 落地 的 美国 的 遗产税 税率 最高 可以 去 到 40% 中国 大 概率 也 不会 比 这个 低 而 现在

国内 很多 老一辈 的 思想 就是 单纯 的 把 钱存 银行 房子 留给 下一代 这种 资产 都 是 在 明 面上 的 是

一查 一个 准 那 收起 税来 就 不是 一个 小数目 了 所以 说 人寿 保单 未来 一定 会 成为 合理 规划 税务 的

必 选项 说到底 合理 的 规划 税筹 只是 保证 我 的 钱 还是 我 的 钱 但 如果 还有 其他人 在 惦记 我 的 钱

怎么办 呢 没错 还是 IOL 很多 人 选择 IOL 的 另 一个 诉求 是 通过 保险 这样 的 金融工具 寻求 法律

确定性 跟 资产 隔离 我 的 钱 必须 是 我 的 钱 或者 是 我 儿子 女儿 的 钱 而且 香港 新加坡 这些 离岸 地 的

信托法 历史悠久 对 私有财产 保护 跟 资产 隔离 性 的 司法 认定 也 极为 成熟 企业 经营 也 会 遇到 种种 的 意外

比如说 2024 年 武汉 有 一家 公司 被 公安机关 以 开设 赌场 罪 给 抓 了 从 公司 老板 到 25 名 员工 全数 落网

同时 账上 3 亿 现金 跟 2000 万 存款 都 冻结 了 被 冻结 的 资金 里 不仅仅 有 这家 公司 的 资产 还 包括 了 旗下

子公司 和 合作方 的 账户 资金 虽然 为了 侦查 这么 做 无可厚非 但是 在 这个 过程 中 造成 的 损失 还是

很难 忽视 的 比如说 大额 存单 强制 赎回 光 这个 利息 就 损失 了 数百万 所以 你 看到 这儿 还 觉得 资产

隔离 没有 必要 吗 马云 刘强 东 这些 在 上市 之前 早就 通过 离岸 家族 信托 持有 股份 保险

这些 资产 核心 的 目的 之一 就是 建立 牢固 的 资产 防护 墙 除了 吃官司 婚姻 其实 在 国内 也 是 一个

重灾区 前 几年 上海 独生女 继承 梁 遗产 然后 被 离婚 的 这个 案子 还 记得 吧 父母 意外 离世 没有 留下

遗嘱 而 女婿 得知 岳父 岳母 有 9 套房 1000 多万 的 银行存款 和 理财 之后 就 直接 提 离婚 了 这 一刀 下去 能 吃

一辈子 另 一个 很 抽象 的 话题 就 从 去年 开始 传 了 印度 三哥 正在 集体 围猎 江浙 户 独生女 就 看 他 渣

男 这个 事 真是 不分 骨戒 的 人 未财 死鸟 未 失望 知道 你 有钱 了 想方设法 都 要 割 一刀 说句 掏 心窝子 的话 那 还是

中国 人 的 钱 太 好 搞 了 即便 是 民法典 里 最新 的 法律 指出 婚姻关系 期间 平时 父母 在 明确指出 遗产 只 归 其中

一方 所有 否则 继承 财产 属于 夫妻 共同财产 所以 只要 没有 遗嘱 或者 相关 证据 遗产 就

可以 被 对方 分 走 一半 你 可想而知 如果 父母 因为 意外 或者 疾病 身故 老一辈 的 思想 有没有 什么 留

遗嘱 的 意识 那 留下来 的 财产 媳妇 或者 女婿 真的 没有 想法 吗 而 IUR 作为 人寿保险 好 就 好 在

它 不用 让你在 金钱 面前 去 考验 人性 我 不 需要 再 去 开 什么 证明 做 什么 公证 保单 上 的 受益人 写 的

是 谁 钱 就是 谁 的 清清楚楚 明明白白 任何人 都 没法 染指 其实 人性 这 玩意 是 最 经不起 测试 的 没有 经历 过

一大笔钱 摆在 眼前 你 永远 不 知道 这个 人 的 真实 想法 有些 本能 是 刻 在 DNA 里面 的 与其 这样 还 不如 一

开始 就 不要 选 那个 测试 我们 提前 规划 不好 吗 看到 这 相信 你 心里 已经 有 答案 了 IOL 其实 可以 被

总结 成 一件 为 特定 需求 定制 的 精密 金融工具 而 非 大众化 产品 这些 高 门槛 和 复杂 的 设计 决定 了 它 仅仅

适合 一小部分 有 明确 的 匹配 需求 的 高 进质 的 人群 纯 从 投资 的 角度 而言 它 收益 上 有 封 定下 有 保底 如果 你

是 一个 对 数字 跟 收益 都 很 敏感 的 人 我 就 更 建议 你 去 定 投 大盘 指数 但是 如果 你 是 一个 对 本金 亏损

极度 厌恶 的 长期 主义者 那 IOL 就 非常适合 躺 着 收钱 因为 本质 上 IOL 不是 一种 投资

而是 更 像是 一种 离岸 财富 的 规划 这个 首要 目标 不是 博取 短期 高 收益 而是 长期 的 财富

保全 税稠 规划 跟 跨代 传承 如果 你 对 这次 的 内容 感兴趣 欢迎 点个 关注 我们 下次 接着 来聊

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