Giải thích về sự sụp đổ có báo trước của nền kinh tế AI trong 12 phút

Hôm nay chúng ta sẽ nói về AI, cụ thể hơn là bong bóng AI. AI đang được ca ngợi là công nghệ thay đổi thế giới nhưng mà có nhiều dấu hiệu cho thấy là nó đang lập lại đúng kịch bản của

bongbong.com hay lâu hơn là đường sắt và điện lực trong quá khứ. Những ông lớn như là NVDA, Open AI, Microsoft đang tạo ra những cái vòng xoáy tài chính ảo tưởng. Những cái cổ phiếu của công ty AI

tưởng. Những cái cổ phiếu của công ty AI thì liên tục lập đỉnh nhưng mà nó lại không dựa vào sản xuất một cách bền vững mà chỉ là trêu trò tài chính. Vậy thì

nền kinh tế AI có phải là bong bóng lớn nhất lịch sử và nếu nó nổ thì chuyện gì sẽ xảy ra? Chúng ta sẽ cùng bàn trong video ngày hôm nay. Chào mừng các bạn đã quay trở lại với Lóng và lưu ý những thông tin dưới đây để chúng tôi tổng hợp và cốp nhật từ nhiều nguồn nhất là nếu

có sai hoặc cần định chính các bạn hãy vui lòng comment bên dưới. Hoặc các bạn có thể tham gia Phước Báu, một group khá ok cho anh em muốn học hỏi và biết thêm kiến thức trong ngành crypto. Link dưới

phần mô tả và bình luận.

Đầu tiên chúng ta phải nói về câu chuyện là công nghệ hay bất kỳ thứ gì thì nó sẽ luôn có chu kỳ là hoài nghi ban đầu này, bùng nổ đầu tư, rồi là định giá phình to, rồi nó có sự điều chỉnh từ đường sắt

thế kỷ 19 đến băng bóng.com cuối năm 1990 thì mô hình này cứ lập đi lập lại.

Và giờ chúng ta có AI. Tới thời điểm hiện tại thì chúng ta có thể chắc chắn là AI này hay là ngày trước là đường sắt và cuộc cách mạng.com đã thay đổi thế giới. Nhưng hiện tại dòng tiền chảy vào

giới. Nhưng hiện tại dòng tiền chảy vào nó đang cho thấy những cái điểm giống hệt bong bóng. Nhiều công ty được định giá rất là cao nhờ AI nhưng mà nó cao ấ vì thị trường đang phomo, đang muốn lướt sóng ăn chênh lệch chứ không phải là vì

giá trị thật nó mang lại. Mà thị trường ở đây là không phải tôi với bạn nhá mà nó là các ông lớn qua những cái hình thức nó gọi là giao dịch tuần hoàn. Tức

là các ông lớn vừa rót vốn đầu tư cho nhau xong lại dùng chính cái tiền đấy để mua lại dịch vụ của nhau. Ví dụ như là NVDA đầu tư vào Open AI rồi Open AI lại cam kết mua chip NVDA hàng trăm tỷ đô.

Xong rồi Microsoft lại rót vốn rồi là Open AI lại mua Cloud Az rồi Amazon lại rót vốn cho Antropic. Antropic lại quay sang mua của Amazon Oracle lại đầu tư dự án gắn với Open AI rồi là Open AI lại

cam kết chi hàng chục tỷ đô cho hạ tầng của Oracle. Nó khá là rối rắm nhưng mà

của Oracle. Nó khá là rối rắm nhưng mà có thể đơn giản hóa là ông đầu tư tiền cho tôi xong rồi tôi lại lấy tiền đó mua lại dịch vụ của ông. Tiền thì nó cứ xoay vòng như thế. Thực ra nó cũng chỉ là một số lượng tiền ban đầu thôi nhưng mà nhờ

báo chí nhờ truyền thông nó thành những cái sự kiện cực kỳ lớn làm giá cổ phiếu nhảy vọt như thể là có nhu cầu thật.

Chẳng hạn là chỉ nhờ cái tin là Open AI sẽ chi 60 tỷ đô mỗi năm. Cổ phiếu của Oracle tăng 25%, vốn hóa tăng thêm 50 tỷ đô. Nhưng mà câu hỏi là Open AI lấy tiền

đô. Nhưng mà câu hỏi là Open AI lấy tiền ở đâu? Thực tế thì doanh thu của họ mới

ở đâu? Thực tế thì doanh thu của họ mới chỉ có vài tỷ đô thôi, không thể so với cam kết hàng trăm tỷ được. Mà nguồn tiền ấy nó lại đến từ những khoản đầu tư của những cái đối tác mà họ sẽ cam kết là mua ấy. Đây là một cái vòng quay tài

mua ấy. Đây là một cái vòng quay tài chính rất là đẹp trên giấy tờ nhưng mà thiếu nền tảng vững chắc để trụ qua suy thoái hoặc là khi những nhà đầu tư đổi kỳ vọng. Cái này thì nó cũng chưa thể

kỳ vọng. Cái này thì nó cũng chưa thể coi là lừa đảo được tại vì các công ty thì vẫn đầu tư thật và bán sản phẩm thật nhưng mà cái sự tăng trưởng nó không đến từ thị trường tự nhiên mà là từ kỹ thuật tài chính. Và lịch sử đã cho thấy là

tài chính. Và lịch sử đã cho thấy là những cái trò kiểu này thì thường sụp đổ nhanh khi mà gió đổi chiều. Trước khi

đến với phần tiếp theo thì cho phép tôi giới thiệu nhà tài trợ của video này là Odu. ODU là ứng dụng giúp doanh nghiệp

Odu. ODU là ứng dụng giúp doanh nghiệp quản lý toàn bộ chuỗi cung ứng của mình từ bán hàng, từ tồn kho đến mua hàng.

Mọi thứ đều diễn ra tự động, liền mạch và rất hiệu quả, không còn tình trạng mất đơn về hết hàng nữa. Ví dụ, bạn có thể tạo đơn từ ứng dụng bán hàng, sau đó thì kiểm tra tồn kho đơn hàng vừa tạo.

Nếu mà sắp hết hàng thì bạn cũng sẽ được thông báo để đưa ra quyết định sớm luôn.

Từ đó thì bạn chỉ cần bấm một nút là tự tạo được yêu cầu mua thêm hàng. Sau đấy

thì lại sang ứng dụng mua hàng, kiểm tra thông tin từ nhà cung cấp với những thứ như là giá cả, xác nhận đơn mua hàng là giải quyết xong vấn đề mà chỉ cần bấm vài nút. Toàn bộ những cái bước này thì

vài nút. Toàn bộ những cái bước này thì không hề có một chút giấy tờ hay là email nào phải gửi đi tới các phòng ban cả. Chỉ cần xếp duyệt và xác nhận là

cả. Chỉ cần xếp duyệt và xác nhận là xong. Sau khi hàng về thì cái ứng dụng

xong. Sau khi hàng về thì cái ứng dụng tồn kho cũng sẽ tự cập nhật để tất cả mọi người nắm được tình hình. Nói chung

là ODU thì sẽ giúp bạn và doanh nghiệp không bỏ lỡ đơn hàng, tiết kiệm thời gian và chi phí, tăng tính kiểm soát và hiệu quả cho chủ doanh nghiệp. Và hiện

tại thì bạn có thể bấm ngay vào đường link trong phần mô tả và bình luận để dùng thử miễn phí.

Nhìn lại lịch sử một chút thì những gì đang diễn ra vào AI nó khá giống với thập niên 1990. Lúc đó thì America Online dùng chiến lược đầu tư tuần hoàn về cơ bản là họ rót tiền vào startup rồi

là startup lấy tiền mua quảng cáo trên America online rồi là AOL ghi nhận doanh thu. Có một cái báo cáo đẹp khiến giá

thu. Có một cái báo cáo đẹp khiến giá của họ tăng vọt rồi AOL lại dùng cổ phiếu tăng giá để đầu tư tiếp vào những setup khác. Đây là một cái vòng xoáy

setup khác. Đây là một cái vòng xoáy tưởng chừng như là phát triển nhưng mà nó chỉ là tiền chuyển qua chuyển lại thôi. Nhu cầu thật của thị trường thì

thôi. Nhu cầu thật của thị trường thì không có. Và khi mà thị trường nhận ra

không có. Và khi mà thị trường nhận ra ấy thì cuộc chơi kết thúc và cổ phiếu của nhiều công ty thì tụt 90% thậm chí là biến mất luôn. Câu chuyện nó còn cay đắng hơn ở ngành viễn thông của Mỹ. Ai

cũng tin là Internet sẽ cần hạ tầng khổng lồ. Cisco, Motorola, Nokia được

khổng lồ. Cisco, Motorola, Nokia được tung hô là mỏ vàng. Để bán được hàng ấy thì họ cho khách vay hàng chục tỷ đô để mua thiết bị của chính mình. Như thế thì doanh thu của họ tăng, cổ phiếu bay họ lại cho vay tiếp và họ lại tiếp tục tạo

ra một cái vòng tăng trưởng nhân tạo như thế nữa. Và y hiệt như Americal Online

thế nữa. Và y hiệt như Americal Online nó không dựa trên nhu cầu thật. Đến năm

2001 thì 90 đến 95% cáp quang ở Mỹ không hề được sử dụng. Những cái này được gọi là dark fiber. Nó có cáp nhưng mà chả có khách. Và khi băng bóng nổ ấy thì hậu

khách. Và khi băng bóng nổ ấy thì hậu quả cực kỳ khủng khiếp. Một nửa nhà mạng của Mỹ phá sản. Worldcom phá sản lớn nhất lịch sử lúc đó. Chỉ số công nghệ viễn thông mất 86%, 2000 tỷ đô vốn hóa

bốc hơi, nửa triệu người mất việc và mất hết cả tiền từ tiết kiệm của mình. Thực

ra ấy thì đây cũng không chỉ là câu chuyện của tài chính hiện đại, nó là câu chuyện của lòng tham. Từ những cái thế kỷ 19 ở Mỹ thì chúng ta đã có cơn sốt đường sắt rồi. Đầu tư vào đường sắt ở Mỹ lúc đó chiếm tới 20% tổng vốn của cả

quốc gia. Nếu mà so sánh á AI bây giờ nó

quốc gia. Nếu mà so sánh á AI bây giờ nó chỉ chiếm khoảng tầm 2 đến 3% thôi. Tức

là cái cơn sốt đường sắt hồi đấy nó khủng khiếp gấp 7 đến 10 lần hiện tại cơ. Thì lúc đó nhà đầu tư và đường sắt

cơ. Thì lúc đó nhà đầu tư và đường sắt cũng chả sai. Đường sắt có thay đổi thế giới thật nhưng mà họ sai ở chỗ là họ quá lạc quan. Họ vay nợ để xây đủ loại tuyến đường sắt không cần thiết. Mở rộng

đến những cái vùng mà chả có ai đi chả vận chuyển hàng hóa gì cả. Thế là đến năm 1873 khủng hoảng xảy ra, bong bóng vỡ, nhiều công ty phá sản hàng luật kéo theo một đợt suy thoái 6 năm. Nó từng

được gọi là đại si thoái cho đến khi đại suy thoái của năm 1930 xảy ra. Rồi là

câu chuyện này xảy ra y hệt với ngành điện lực năm 1920. Ai cũng tin điện là cách mạng và đúng nó là cách mạng thật nhưng mà ai cũng phomo, ai cũng ồ ạt đổ tiền và đầu tư. Và khi thị trường chứng khoán sập vào năm 1929 ấ thì hàng loạt

công ty điện lực ôm nợ và phá sản. Cái

điểm mấu chốt là ấ công nghệ thì sống mãi nhưng mà nhiều công ty xây nó thì chết yểu. Bài học quan trọng nhất là hãy

chết yểu. Bài học quan trọng nhất là hãy thận trọng về tài chính. Nhưng vấn đề của mật bong bóng ấy là thiếu quản lý rủi ro. Các công ty không để dành đủ

rủi ro. Các công ty không để dành đủ tiền dự phòng để chống chọn với khủng hoảng. Bạn có thể đứng về mặt kỹ thuật,

hoảng. Bạn có thể đứng về mặt kỹ thuật, về mặt công nghệ nhưng mà nếu mà không có tiền ấy thì vẫn chết. Ở giai đoạn đầu thì những kẻ liều lĩnh xây nhanh có thể thắng. Nhưng mà khi thị trường đã trưởng

thắng. Nhưng mà khi thị trường đã trưởng thành, chỉ những công ty có kỷ luật tài chính mới có thể sống sót. Vay nợ nhiều mà gặp suy thoái thì kiểu gì cũng sập.

dù tầm nhìn công nghệ có đúng thế nào, nói đơn giản là AI hiện giờ chắc chắn sẽ phát triển nhưng mà nếu bỏ tiền và đầu tư vào AI lúc thị trường cắm đầu ấy thì khá là khó để gồng. Ngoài những cái rủi

ro về tài chính ra ấy thì hiện tại AI đang đối mặt với một cái vấn đề lớn là độc quyền. Các ông lớn như là NVDA và

độc quyền. Các ông lớn như là NVDA và Open AI đang hợp tác rất là chặt chẽ.

Nvidia thì làm chip, Open AI thì làm mô hình, hai bên tối ưu cho nhau. Những cái

đối thủ khác gần như là hết cửa. Cái này

thì họ cũng không cần thông đồng bất hợp pháp, họ chỉ cần bắt tay nhau một cách hợp lý thôi là cũng đủ bóp nghẹt mọi cạnh tranh rồi. Ví dụ như là MVDA tinh chỉnh chip riêng cho Open AI thì Open AI chạy mượt hơn tất cả. Ngược lại thì Open

AI thiết kế mô hình dựa vào chip của NVDA thì nó lại tạo ra một cái lợi thế độc quyền ngày càng khủng khiếp. Và cái

việc này nó tạo ra một cái rào chắn mà không startup nào có thể vượt qua được.

Ở thế kỷ trước thì chúng ta cũng có một cái liên minh Winel của Windows và Intel. Microsoft tối ưu Windows cho chip

Intel. Microsoft tối ưu Windows cho chip Intel, còn Intel thì tối ưu chip cho Windows. Và kết quả là Intel trở thành

Windows. Và kết quả là Intel trở thành lựa chọn số một trong hàng chục năm. Dù

AMD thì nhiều lúc công nghệ cũng không kém nhưng mà AI có thể nguy hiểm hơn rất là nhiều. Nó không chỉ là hệ điều hành

là nhiều. Nó không chỉ là hệ điều hành máy tính, nó là cái lớp trung gian cho mọi công nghệ. Sau này từ gọi xe, từ edit video cho đến bật đèn trong nhà thì tất cả có thể đều qua AI. Nếu mà lớp

trung ta này nằm trong một đến hai công ty thì nó khá là đáng sợ ấy. Đây sẽ

không chỉ là độc quyền chip hay là phần mềm, nó là độc quyền cách con người tương tác với công nghệ. Và lúc đó thì quyền lực của những công ty AI nó cực kỳ to. Có một câu chuyện nữa tiện nói đến

to. Có một câu chuyện nữa tiện nói đến AI mà chúng ta nên nói đến ấy là cái khoảng cách giữa lý thuyết và thực tế của việc ứng dụng AI. Các công ty công nghệ thì liên tục công bố đầu tư AI hàng

trăm tỷ đô nhưng mà có vẻ như là người ta đang không dùng AI để làm việc nhiều đến thế. Ngoài những ngành như là sáng

đến thế. Ngoài những ngành như là sáng tạo nội dung ra ấy thì cái nghiên cứu của MIT cho thấy là 95% doanh nghiệp không đạt lợi nhuận kỳ vọng từ AI. Rất

nhiều công ty chi hàng triệu đô mua AI cho toàn bộ nhân viên với kỳ vọng là năng suất sẽ tăng vọt. Nhưng mà sau nhiều tháng thì hầu hết là nó cũng chả có hiệu quả gì mấy cả. Nguyên nhân thì không phải là công nghệ yếu mà là do nhân viên không biết cách dùng AI là một

này. Thứ hai là cũng không tin tưởng AI

này. Thứ hai là cũng không tin tưởng AI và thứ ba là AI nó cũng chưa hợp được về quy trình. Kết quả là cứ mua về xong rồi

quy trình. Kết quả là cứ mua về xong rồi cũng chả dùng mấy. Và có nhiều ý kiến cho rằng là ừ thì mấy bố làm công ty AI thì cứ nổ thế thôi chứ những cái định giá của những công ty AI ấ thì nó chưa phản ánh nhu cầu thật mà hoàn toàn là

dựa trên tương lai. Nói đơn giản thì nó giống như kiểu bạn mua một căn pin cổ loa ở bây giờ ấy thì giá của nó luôn phản ánh giá 5 năm tới chứ không phải là giá hiện tại. Thêm một cái nữa chúng ta cần nói là các mô hình AI bây giờ ấ thì

đang ngày càng gần giống nhau. Năm ngoái

thì cũng có thấy những cái sự khác biệt giữa Gemini, Grock, Chat GPT các thứ ấy nhưng mà sau 1 năm thì gần như là bây giờ cái nào nó cũng xêm xêm nhau rồi. AI

đang bước vào cái giai đoạn gọi là hàng hóa hóa, nghĩa là các công ty sẽ không thể cạnh tranh bằng công nghệ. Mà để

khác biệt ấy thì họ buộc phải dựa vào giao diện, vào hệ sinh thái, vào giá cả và dịch vụ khách hàng. Nhưng mà với những công ty đã được định giá trên trời như là Open AI thì câu hỏi đặt ra là nếu mà sản phẩm không vượt trội thì điều gì

biện minh cho cái mức giá này? Với Open

AI đi thì họ cam kết chi tới 1000 tỷ đô cho hạ tầng trong vài năm tới. Số tiền

này rất là khủng. Chắc chắn là tư nhân không thể kham nổi nên là gần như Open AI sẽ phải IPO trong 12 tháng tới.

Thương hiệu của Open AI thì cực kỳ mạnh rồi. Trong đầu nhiều người thì AI nó

rồi. Trong đầu nhiều người thì AI nó bằng Open AI giống như kiểu là search thì bằng Google ấy. Điều này có thể giúp họ tạo nên một cái vụ IPO lớn nhất lịch sử định giá từ 1 đến 3000 tỷ đô. Cơ mà

để đầu tư vào đây thì cũng cần cực kỳ thận trọng. Như tôi đã nói ở trên là

thận trọng. Như tôi đã nói ở trên là liệu chúng ta đang đầu tư vào một thứ cực kỳ to lớn sau này hay là nó lại là một cơn bong bóng. Có một đến kịch bản là Open AI sẽ vay cực kỳ nhiều tiền giống như Amazon từng làm. Nhưng mà rủi

ro ấy là nếu mà doanh thu của họ không kịp tăng thì các khoản nợ của họ sẽ trở thành gánh nặng và công ty có thể phá sản bất kể là công nghệ nó hứa hẹn và nó thực ra sao. Amazon thì đã sống sót vì có doanh thu thật từ khách hàng thật dù

lợi nhuận chưa có. Còn Open AI thì chưa ai dám chắc cả. Sam Alban, CEO của Open AI dường như đặt cược vào chiến lược kẻ thắng ăn cả. Chỉ một công ty duy nhất sẽ kiểm soát lớp AI trung gian của nền kinh tế. Nếu đúng thì cái việc họ đốt cực kỳ

tế. Nếu đúng thì cái việc họ đốt cực kỳ nhiều tiền sẽ hoàn toàn hợp lý. Công ty

AI nào mà xây hạ tầng nhanh nhất sẽ chiến thắng. Đây chính xác là cái chiến

chiến thắng. Đây chính xác là cái chiến lược mà Amazon đã thực hiện 20 năm trước. Họ chấp nhận là làm không có lãi.

trước. Họ chấp nhận là làm không có lãi.

Họ sẽ dồn lực để mở rộng thị phần và Amazon đã thành công rực rỡ. Nhưng mà

nếu tầm nhìn của Sam Open sai nhé hoặc là họ chỉ lệch vài năm thôi thì những công ty mà chi quá tay sẽ đối diện với nguy cơ sinh tử.

Thế thì trong tương lai thì sẽ có những cái kịch bản nào cho cái bong bóng AI này? Kịch bản đầu tiên sẽ là thị trường

này? Kịch bản đầu tiên sẽ là thị trường tự điều chỉnh. Đây là một kịch bản rất là lạc quan. AI nổ bong bóng như là DCOM, cổ phiếu công nghệ rớt từ 50 đến 70%. Nhiều công ty phá sản và những cái

70%. Nhiều công ty phá sản và những cái số khác tái cấu trúc để sống sót. Nó là

một cái sự đau đớn ngắn hạn nhưng mà hệ thống vẫn trụ được nên kinh tế nó phục hồi bền vững hơn. Kịch bản thứ hai là các công ty AI dùng cổ phiếu đã được thổi giá của mình để đi thâu tóm doanh nghiệp truyền thống. Họ dùng cổ phiếu ảo

đổi lấy tài sản thật. Những cái cổ đông mà mua AI được bảo toàn nhưng mà rủi ro thì chuyển hết cho công ty bị mua. Kịch

bản thứ ba là bong bóng AI nổ tạo ra sự bất ổn về địa chính trị. Vì cái bong bóng này mà kinh tế Mỹ suy yếu và chia rẽ nội bộ thì ngày càng căng thẳng hơn và lúc đó thì khoảng chấm quyền lực sẽ mở ra để Nga và Trung Quốc hành động

mạnh thái hơn. Kịch bản thứ tư là khi mà nền kinh tế sập thì sẽ có một cái khủng hoảng hiến pháp, một nhà lãnh đạo độc tài nổi lên phá vỡ cái luật chơi dân chủ. Kịch bản thứ năm là nghĩa sự phân

chủ. Kịch bản thứ năm là nghĩa sự phân mảnh về khu vực. Nghĩa là khi mà nền kinh tế Mỹ sụp đổ ấ thì Mỹ không tan dã chính thức nhưng mà các bang này bắt đầu dần phớt lờ chính quyền liên bang. Mỗi

nơi thì có chính sách riêng về kinh tế, về chính trị và Mỹ sẽ trở thành một cái EU phiên bản Mỹ. Họ thống nhất trên danh nghĩa nhưng mà rời giật trong thực tế.

Và đó là một vài cái kịch bản mà gọi là tôi bịa ra vẽ ra. Và đến đây thì video cũng đã dài rồi, tôi là nóng. Đừng quên

đăng ký để không bỏ lỡ bất kỳ video nào.

[âm nhạc]