明明下跌，为什么有暴涨的错觉?！NaNa说美股(2026.03.03)

大家好，歡迎返到娜娜話美股 今日係3月3日星期二 昨日大資金軋空誘多後 今日就唔演喇，全球股市暴跌 美股呢邊三大股指集體大幅低開 標 普500指數早盤時間一度重挫2.5 % ， 最低跌到6710點獲得支撐 隨後借川普嘅一句話拉起，川普表示

伊朗嘅導彈快打光咗 佢願意同伊朗倖存官員合作 另外，美國政府正考慮動用美軍 為通過霍爾木茲海峽嘅油輪同天然氣運輸船提供保護 總之美股一跌，川普就 tac o 雖然最終三大股指仍然集體收跌 但較盤中低點大幅回升 個股跌多漲少

只有少數幾個板塊收綠 塔吉特百貨公布嘅亮眼業績提振咗零售板塊 中東衝突不斷擴大 加劇咗人哋對經濟增長放緩嘅擔憂 費城半導體指數跌嘅較重 成分股一個漲得都冇 TSM ， INTC 都大幅走低 相比起嚟英偉達已經算抗跌咗

尋日冇得一鼓作氣將上方缺口畀完全封閉咗 通常嚟講 強勢股向下跳空缺口3-5個交易日內回補 就算要大跌，都要回補後先可以放心跌 而家已經過咗2個交易日 呢個星期五結束前或許會將缺口畀徹底回補掉

今日有個消息，彭博引述知情人士稱 美國政府正考考慮限制英偉達向單一中國公司出口 AI 芯片嘅數量 探討將每家中國企業購買英偉達 H200芯片嘅上限設喺7.5萬枚 AMD 嘅 MI325芯片出貨量亦要計入客戶嘅限額

但呢個消息對股價幾乎毫無影響 本來財報就冇將中國市場嘅營收計算喺內 預設為零 明後天有 AVGO MRVL 等明星科技股將會公布財報 呢兩支股價最近都跌到年線喇 睇下財報能唔能夠挽狂瀾，扭轉趨勢 我平時都係喺 moomoo 上跟蹤財報 佢嘅數據好全面

點開財報站 營收、淨利潤呢啲核心數據一眼拉滿 仲有市場對未來嘅業績預測等 就好似今次可以睇到 英偉達2026財年四季度營收直接飆到681億美元 同比大漲73 % ， 遠超市場預期嘅656.84億美元 仲有個超實用嘅功能我一定要同大家講

就係歷史財報日嘅漲跌幅 +預測波動！

呢個功能會直接將英偉達每次發完財報後嘅股價波動數據列出嚟 例如近四次財報後 股價平均波動喺1.21 % 咗右 仲會根據期權定價 算出呢次財報嘅預計波動區間係5.53 % ， 同市場嘅實際波動仲係比較接近嘅 雖然話呢啲數據預測唔能夠保證百分百精準

但呢啲歷史情況可以畀我哋做投資決策提供更重要嘅參考 令我哋做出更重要嘅參考！

當然如果你對英偉達嘅期權感興趣 moomoo 嘅期權策略功能直接幫你省大功夫！

點擊即可一鍵就可以快速構建專屬嘅期權策略 盈虧圖、最大收益、虧損邊界 甚至連盈利概率都標得明明白白！

無論你係啱啱入門嘅投資新手 定係有經驗嘅老玩家 moomoo 嘅呢啲功能都可以幫你將投資決策嘅效率拉滿 用起嚟好方便！

而家 moomoo 仲有限時福利 通過我嘅鏈接開戶入 金美國 新用戶入金最高可以領價值1000美元嘅英偉達股票 閒置資金仲享8.1 % 年化利息； 加拿大用戶入金1000加幣就送60加幣嘅現金獎勵 炒美股直接免換匯費 仲有機會贏取3日2晚嘅紐約交易殿堂之旅

機酒全包！

感興趣嘅朋友 可以點擊視頻說明或者置頂評論入面嘅鏈接領取福利哦 今日跌得最慘嘅係今年漲得最好嘅韓國綜合指數 KOSPI 跌8.5 % ，尋日星期一韓國冇開市 結果今日就集中補跌咗 三星電子同 SK海力士呢兩個龍頭帶頭跳水 存儲呢一波都漲咗幾耐咗

積累咗巨大嘅獲利盤，今次洶湧而出 出現咗多頭踩踏 韓國散戶嘅融資倉位被連環爆破 造成咗股價螺旋式 其實上星期五外資就已經一鍵賣出咗韓股 嗰日我哋喺視頻入面仲提過呢件事 兒平時我都唔講其他地區嘅股市 美股都睇唔過嚟喇

冇嗰個時間睇其他嘅喇 但係星期五嗰日我話存儲呢塊要小心喇 因為外資一鍵賣出咗存儲大本營韓股 只有韓國本地機構同散戶仲喺頭鐵承接 比起沖昏咗頭嘅本地韭菜 我哋當然要更加相信外資嘅敏感嗅覺 雖然存儲敘事好強

但華爾街要賣嘅時候 分分鐘就可以畀你換一套敘事 而家敘事焦點就轉向能源衝擊同衰退風險 咩存儲供需失衡都暫時先放一邊啦 今次嘅中東戰爭對日本韓國經濟衝擊最大 因為通過霍爾木茲海峽嘅原油89 % 流向亞洲

日本、韓國同印度係主要目的地 雖然彭博社呢張圖表顯示中國進口嘅石油佔經由該海峽運輸石油總量嘅近40 % ， 但中國據講從俄羅斯嗰邊買咗好多石油 庫存好高 而家海峽被封閉咗 能源進口依賴度高達87 % 同81 % 嘅日韓風險最為脆弱

供應衝擊一旦持續 將對兩國經濟運行構成重大威脅 韓幣日元貶值壓力巨大 股市亦同樣承壓 日經今日亦暴跌 自高市早苗勝選以來日經亦瘋牛咗一陣 呢把係一次收割咗 三星電子同 SK海力士一跌

直接就將美股存儲當紅辣子雞 SNDK 亦畀拖落去咗 股價今日跳空低開跌咗8.7 % 。

由於人工智能需求旺盛 存儲芯片供應短缺 好多投資者認為存儲芯片嘅風險相比其他 AI 股票較低 結果今次機構鐮刀收割嘅就係呢啲存儲股 不過我都唔敢太悲觀 能夠到50日均線估計就會有大量買盤又要入嚟喇

今日仲有個有意思嘅現象 就係避險資產出現咗明顯分化 金銀都走出衝高回落行情 白銀由91美元/盎司放大 短線波動 幅度 明顯 係令無數人睇唔明咗 早盤仲一度上漲超過1 % ， 隨後快速回吐全部漲幅，轉跌咗

表面邏輯上，地緣衝突理應利多黃金 但今次行情冇形成持續性單邊拉升 主要有幾方面原因 第一，能源價格飆升強化咗通脹預期 市場重新評估未來利率路徑 推升實際收益率 黃金對實際利率極為敏感 當實際利率抬升時

無息資產嘅吸引力自然下降 呢個係嘅核心宏觀資產嘅吸引力 自然 下降金此前已經運行喺歷史高位區域 多頭擁擠度偏高 喺倉位結構偏重嘅情況下 一旦新增避險資金唔足以推動趨勢延續 就容易觸發止盈盤，形成技術性回吐

第三，交易層面嘅風險控制心理仍然喺 此前芝商所（ CME ）多次通過上調保證金進行去槓桿管理 使得部分投機資金對過度拉槓桿保持警惕 市場喺高波動環境下更傾向於控制 更多體 漲而唔係 當前

現為「階段性避險博弈」， 而非趨勢性風險失控定價 只有當衝突升級至影響全球金融體系穩定、信用市場出現明顯壓力時 黃金才會重新獲得持續性買盤

與此同時，原油走勢明顯更強 攔截無人機嘅碎片墜落導致中東最大嘅石油儲存同貿易中心之一、阿聯酋主要石油貿易樞紐 Fujairah 發生大火 加劇能源斷供箱 CTA 去咗都要全力 踩到能源斷供箱 CTA 點解今次喺避險屬性上

能源端表現要強於貴金屬？

因為兩者定價邏輯唔同 能源屬於「實物供給風險定價」。

一旦關鍵運輸通道或產能設施受擾 原油同天然氣嘅供應預期會立即收緊 價格彈性遠高於金屬類資產 供應中斷風險係直接而即時嘅 而貴金屬更多體現為「金融風險定價」， 佢依賴嘅係流動性、利率路徑同系統性風險預期

而唔係實體供應鏈條嘅即時衝擊 因此喺衝突初期 如果市場判斷金融體系仍然穩定 金價往往難以形成單邊趨勢 歐洲天然氣就係典型案例 雖然當前庫存仍處於相對安全區間

但遠期補庫成本預期迅速上調 資金提前搶跑推升期價 能源市場對「供應不確定性」嘅反應節奏 通常快過貴金屬對「金融風險」嘅反應節奏 呢個亦都係點解本輪行情中 能源走趨勢 黃金走震盪

標普500指數今日盤中插針到6710點後迅速拉返 日 K 收出一根帶有長下影線嘅大陽線十字星 呢個位置唔係隨便反彈嘅 6700就係多頭必須死守嘅關鍵位

因為呢度係系統性策略 CTA 由多轉空嘅中期翻轉點 一旦有效跌破，唔單止係 CTA 包括波動率控制基金（ Volatility控制Funds ）喺入面嘅系統性資金都會因為波動率飆升而被迫大幅降槓桿 嗰種拋壓唔係一點點賣 而係模型觸發後嘅「機械性踩踏」，

會呈指數級放大 所以今日盤中碰到呢個關鍵水平就被迅速拉起 本質係技術結構喺自我保護而 家基本面有改善嗎，並冇 川普仍然向我哋暗示呢場戰爭可能持續幾日或者幾個星期

局勢仍然可能擴大 所以呢波反轉同昨日嘅低開高走性質一樣 唔係由基本面多頭主動買入 而係結構同倉位驅動 喺6700-6900呢個大區間 市場處於高位流動性博弈區

呢度會有反覆拉扯、劇烈震盪 甚至短線 “ 逼空 ” “ 誘空 ” 嘅動作 只有真正有效跌破6700 趨勢結構先會明顯走壞 喺嗰之前 更多係區間內嘅籌碼再分配 我哋要盯技術位

唔好被市場情緒或財經媒體帶節奏 通常判斷市場係咪觸底 需要關注兩件事： 一係波動率指數 VIX 開盤衝高後係咪持續回落 二係股指大幅低開後係咪持續修復 今日兩條都滿足 VIX 最高衝到28

歷史上幾次衝到呢個區間 美股都出現階段性反彈 呢次結構亦好相似 —— VIX 回落 指數回升 但係而家 VIX 仲未跌破20 只要冇壓到20下方 就唔可以確認底部已經成立 佢隨時可能好似今日噉再嚟一次脈衝 要係再衝一次30以上（代表恐慌極點）

出現真正投降式交易； 要係持續回落並穩定喺20以下 噉先算防禦情緒明顯卸載 唔係則，只可以話係階段性修復 唔可以話趨勢反轉 講真 今日雖然盤初大跳水、 VIX 衝高 但我個人並冇感受到恐慌 唔知大家係咪都同我一樣

可能亦都同我最近倉位已經降得好低有關 呢個就係平時做倉位管理嘅意義 —— 只要倉位控制好 市場再點震盪 心態都唔會亂 如果你今日驚咗，緊張咗 只可以話你嘅倉位過重咗

或者你嘅持倉入面有太多高貝塔股票 需要重新梳理一下 其他個股方面 最近光通信板塊搶咗存儲嘅風頭 英偉達豪擲40億美元 同步入股行業巨頭 COHR 與 L ITE 為下一代 AI 算力架構嘅「光互聯」時代提前鎖定關鍵產能

承諾未來4年數十億美元嘅採購合同 資金重點支持兩家公司美國本土擴產同 CPO 關鍵激光器供給 文檔數據庫平台提供商 MongoDB 公布財報後股價跌超過22 % 。

雖然公司 Q4業績強勁 但26Q1營收同 EPS 指引均唔及市場預期 令投資者再度擔憂 AI 顛覆性衝擊 財報公布後 多間機構下調咗對該股嘅目標價 雖然睇日線，今日股價低開高走 出現咗一啲空頭回補買盤 但係睇月線走勢

股價處於呢個三角形整理形態中運行 下沿線支撐喺140美元 股價正向呢個支撐接近 不過亦唔一定會一口氣就咁跌落嚟 喺212附近，有個次級支撐 前面幾次跌到呢個支撐位 就會持續一波較為顯著嘅反彈行情

反彈幅度約為75 % -85 % 。

然後先重新掉落 嚟來回 踩三角形下沿支撐 所以若果對呢隻股票感興趣想抄底 仲可以再等一等 不過我而家盡量少做個股喇 尤其係好似呢種處於風口浪尖嘅軟件股 更加唔碰 因為做個股真係太難喇 尤其係自己唔了解嘅公司

就怕運氣唔好 遇到一個好似 TTD 噉嘅坑爹貨 曾幾何時呢隻亦係一支明星科技股啊 如今墳頭草都已經三尺 咗有 FISV ，話好嘅價值投資呢 長牛股呢，結果上漲辛辛苦苦10幾年 崩盤只需幾個月 做個股真係心累

好多時呢隻股票賺咗 嗰隻股票虧咗 呢邊賺錢補嗰邊嘅窟窿 各種突發消息防唔勝防 想少操心 投資組合入面最好唔好超過5支個股 而且所有個股加埋唔好超過總倉位嘅一半 另外一半留畀大盤基準指數 ETF 咩

QQQ ， JEPI 睇個人喜好挑一兩個 噉樣係最舒服嘅比例

當然現金係永遠要保留部分嘅以備萬一