美投Pro视频限时公开 | 战争会如何影响美股？美股第一大风险将左右战局？你该如何布局这场危机中的机会？

美股 波尔 华尔街 专利 大家 好 我 是 米 头军 你们 的 美股 探路者 过去 这 一周 美股 宏观 的 叙事 发生 了

巨大 的 变化 先是 上周末 美伊 战争 打响 地缘 政治 风险 一触即发 紧接着 伊朗 强硬 回击 封锁

霍尔木兹海峡 油价 一周 内 暴涨 42% 就 当 市场 的 焦点 都 放在 中东 的 时候 周五 美国 的 大飞农 突然 暴了 又

给 市场 打 了 一个 措手不及 仅仅 一周 时间 代表 恐慌 指数 的 VIX 就 上升 了 60% 创出 自 去年

解放 日 以来 的 最高 位 市场 开始 恐慌 了 要 知道 在此之前 AI 的 情绪 还 没有 恢复过来 私募 信贷 的 风险 也 没有

解除 现在 宏观 的 风险 又 来到 了 高位 那 在 这个 动荡不安 的 局势 下美股 还 能 稳住 吗 我们 投资者 又 该 做出

什么样 的 布局 和 改变 今天 这 期 视频 咱们 就 来 对 当前 的 美股 市场 做 一次 全面 的 宏观 报告 这 期 视频

其实 是 三天 前 在 美 投 Pro 发布 的 月度 宏观 报告 本来 它 是 给 美 投 Pro 的 付费 会员 独家

分享 的 而 最近 这 几天 美股 宏观 风险 在 持续上升 市场 正 变得 越来越 脆弱 可 我 发现 很多 散户 并 没有 意识 到

这个 问题 的 严重性 更 重要 的 是 和 年初 相比 我 的 观点 也 发生 了 一些 变化 本着 对 所有 跟踪 我 的 看官 负责 任

的 原则 我 决定 还是 要 把 这期 视频 分享 给 所有 看官 希望 它 能 在 最近 脆弱 的 市场 环境 中 让 大家 投资

起来 感到 更加 安心 咱们 先 从 周五 血崩 的 大飞农 开始 聊起 从 数据 上 看 这次 大飞农 的 结果 实在 是 烂 到

家 了 报告 显示 美国 2 月 飞农 就业人数 缩减 了 9.2 万 大幅 低于 前值 13 万 和 预期 的 6 万 失业率

倒 是 还好 目前 还 维持 在 4.4% 小幅 不及 预期 整体 来看 似乎 美国 劳动力 市场疲软 的 信号 已经

非常明显 了 细分 行业 来看 建筑 缩减 了 1.1 万人 制造业 缩减 了 1.2 万人 信息技术 也 下跌 了

1.1 万人 休闲 酒店 更是 夸张 下跌 了 2.7 万人 就 连 就业 医哥 教育 医疗 这次 居然 也 崩掉 了

3.4 万人 总的来说 除了 金融 和 其他 服务 略微 增加 外 可以 说 就业 在 全线崩溃 那 问题 出 在 哪 了 呢 这次

飞农 确实 受 一次性 因素 干扰 比较严重 主要 是 极端 冬季 天气 造成 了 大量 工作 被 暂停 和 延后 尤其 是

休闲 酒店 和 建筑 相关 的 而 医疗 则 更 多 是因为 有 罢工 潮 导致 的 这个 数据 整体 来看 肯定 不算 好

但 也 没有 想象 中 那么 夸张 另外 咱们 来看 一看 美 投 独家 的 宏观 就业 数据 这是 我们 剔除 掉

教育 医疗 和 政府 这三大 对 宏观 不 敏感 的 行业 后 得到 的 经济 敏感 版 的 大 非农 数据 这个 数据 包括 更

多 宏观 相关 的 数据 未来 都 会 发布 在 咱们 美投 首页 的 独家 数据 栏目 里 现在 已经 加班加点 准备 了 敬请期待

回到 正题 当 我们 排除 掉 宏观经济 并 不 敏感 的 行业 后 发现 整体 就业 其实 从 23 年 1 月 开始 就 大幅

下滑 了 直到 24 年 年底 才 起 稳而 在 25 年初 短暂 回暖 后 再次 恶化 直到 去年 9 月 前后 开始 起稳

回升 所以 过去 这一 整年 真实 就业 情况 还 算 稳定 波动 远比 整体 就业 小得多 这次 2 月 数据

虽 略有 下滑 但 也 仍然 在 过去 一年 的 稳定 区间 这个 就业 水平 固然 算不上 好 但 也 不能 说 在 持续 的

恶化 因此 过去 咱们 一直 说 美国 整体 就业 市场 不温不火 这个 结论 并未 发生 改变 看

完 就业 咱们 来看 一看 消费 先 来看 美银 的 消费者 报告 数据 这个 数据 显示 了 美国 消费者 真

金白银 在 卡类 支出 的 金额 非常 有 参考价值 这里 我 就 不 卖关子 了 直接 上 结论 下图 可以 看到 自 去年 下半年

开始 整个 美国 人 的 消费 都 在 持续增长 中而近 两个 月 的 增长 更是 进一步 抬升 同比 甚至 创出 了 两年 来

的 新高 虽然 有 基数 效应 的 影响 但 还是 可以 看出 整体 消费 依然 强劲 的 另一边 正好 前不久 零售

公司 出 了 财报 咱们 看看 他们 的 表现 如何 这里 咱们 就 看 沃尔玛 和 Costco 财报 显示 , 沃尔玛

在 美国 一季度 的 收入 同比 增长 4.6% 虽然 没有 特别 经验 , 但 也 是 属于 稳住 了 。

管理层 在 电话 会上 也 明确 表示 , 没有 看到 消费者 行为 有 恶化 的 迹象 。

另一边 , Costco 在 最新 一季 的 财报 中 指出 , 在 排除 了 汽油 之后 , 本季度 铜电 销售 增长 6.4% 仍然

维持 在 高位 。

可以 看到 , 零售 公司 的 财报 也 能 说明 美国 的 消费 仍然 是 健康 的 。 除了

。 除了 这 几个 数据 外 包括 去年 购物 季 的 销售额 、 社灵 数据 、 银行 财报 等 都 给出 了 类似 的 结果

也 因此 市场 其实 在 这 几个 月 都 在 不断 上调 消费 预期 下图 就 展示 了 过去 这 半年 市场 对于 美国

真实 消费 的 预测 对比 图 其中 绿色 柱子 是 去年 9 月 的 预计 黑色 是 去年 年底 的 预计 而 灰色 则 是 最新

的 预计 可以 看到 这三条 柱子 一直 是 在 提升 的 说明 市场 在 不断 上调 对于 美国 人 的 消费 状况 这 其实 就

能 很 好 地 反映 出 当前 美国 消费者 的 实力 而 大家 不要 忘 了 26 年 对 消费 最 重要 的 逻辑 还 没有 出来 那

就是 大 美利 法案 的 退税 到 了 三四 月份 是 美国 居民 退税 收入 快速增长 的 时期 现在 预计 今年 退税

金额 会 比 25 年 高出 26% 这 将 会 刺激 接下来 一 整年 的 消费 也 是 我 年初 多次 强调 消费 股 可能 会 获得

提振 的 逻辑 现在 看来 由于 今年 前 两个 月 的 消费 表现 就 很 不错 再 加上 退税 即将 到来 整个 美国

26 年 的 消费 就 依然 可 期 除了 消费 以外 我 还有 几个 重要 的 经济指标 想 和 大家 分享 一下 首先 是

PMI 指数 下面 两张 图 分别 是 过去 三年 制造业 PMI 和 服务业 PMI 数据 的 趋势 图 可以 看到 这

两个 数据 过去 这 两个 月 都 有 了 巨大 的 跃升 大超 市场 预期 而 作为 美国 经济 最 重要 的 前瞻 指标

PMI 数据 的 跃升 其实 是 暗示 了 未来 的 经济 活动 将会 相当 火热 另 一个 我 想 和 大家 分享 的

是 花旗 的 经济 surp rise 指数 当 这个 指数 是 正 的 时候 就 说明 整体 的 经济 数据 都 处于 超 预期 的 状态 而

当 指数 是 负 的 时候 则 说明 经济 数据 是 低于 预期 的 可以 看到 自 26 年 开始 美国 整体 经济 数据 的

趋势 明显 是 超 预期 的 而且 这个 超 预期 幅度 也 正 处于 高位 也 因此 最近 这 段时间 华尔街 也 在 不断 上调

美国 26 年 GDP 的 预期 从 去年 9 月 的 1.8% 左右 增长 到 现在 的 2.8% 可以 看到 在 我们 综合 了

这么 多 经济 数据 后 会 发现 美国 现在 整体 的 经济 仍然 是 属于 比较 强劲 的 而 并非 很多 人 想象 的 那样

挣扎 在 生命线 左右 这种 强劲 意味着 即便 有 新 的 风险 出现 美国 经济 距离 衰退 仍 有 一段距离

不会 马上 陷入 危机 当然 新 的 风险 最近 还 真 有 不少 我们 一会 会 挨个 分析 现在 单纯 看 美国

经济 的 情况 你 会 发现 经济 数据 很 好 消费 也 很 不错 唯独 就业 处于 一个 相对 不温不火 的 状态 而 这样

的 美国 经济 其实 完全 验证 了 我 去年 10 月份 时 做 的 宏观 分析 当时 我 说 美国 经济 很 有 可能 会 出现

一种 无 就业 增长 的 状态 这 跟 AI 带动 的 降本增效 高 消费 人群 的 收入 韧性 以及 数据中心 投资 都 相关 背后 的

逻辑 比较复杂 这里 就 不再 展开 了 感兴趣 的 看官 可以 回看 当时 的 那期 视频 在 当时 的 分析 中 我 说

过 这种 经济 状况 对于 股市 是 比较 友好 的 因为 市场 最 希望 看到 的 就是 在 经济 增长 的 时候 劳动力

市场 别 过热 毕竟 一旦 劳动力 市场 过热 了 美联储 就 很 难 维持 宽松 的 环境 了 而 相对 较弱 的 劳动力 市场

反而 让 美联储 更 有 理由 去 降息 而 过去 这 半年 市场 一直 是 这么 一个 逻辑 不过 这一 逻辑 最近

可能 会 面临 一大 威胁 是 什么 呢 我们 接着 往下 看 通胀 的 问题 现在 是 时候 引起 我们 投资者 的 重视

了 为什么 这么 说 呢 事实上 自二 六年 以来 通胀 问题 是 在 快速 降温 的 下图 是 Traf lation 追踪 的

美国 真实 通胀 指标 一般来说 Traf lation 可以 被 认为 是 CPI 的 前瞻 指标 可以 看到 自 进入 26 年

以来 各种 通胀 指标 都 在 快速 下跌 而 更 重要 的 是 本来 通胀 最大 的 威胁 关税 在 最高法院 的 判决 后 风险

明显 下降 了 虽然 现在 还有 150 天 可以 加上 15% 的 关税 但 150 天 之后 大 概率 大部分 都 得

撤销 所以 整体 来看 通胀 问题 自 26 年 开始 其实 是 在 快速 降温 的 不过 最近 发生 的 一个 事情

彻底改变 了 这个 逻辑 不用 我 说 大家 也 能 猜 到 就是 伊朗 一般来说 地缘 政治 风险 对于 股市 的 影响 是

很 低 的 比如 大家 可以 看看 美银 总结 的 这个 图 平均 下来 你 会 发现 地缘 政治 事件 后美股 的 收益

都 是 正 的 和 一般 市场 环境 没有 太大 的 区别 可是 有 一种 情况 地缘 政治 风险 是 需要 投资者

去 关注 的 那 就是 当 它 影响 到 油价 的 时候 包括 1973 年 的 中东战争 2022 年 的 俄 乌 战争 由于 短期内

都 对 油价 造成 了 冲击 后来 都 给 美股 带来 较大 的 影响 背后 的 逻辑 就是 油价 带动 了 通胀 而 通胀

可是 市场 最 害怕 的 风险 一旦 通胀 起来 了 美联储 就 不得不 加息 去 应对 而 这 就 很 容易 把 美国 经济带

到 衰退 里面 去 所以 每次 油价 出 问题 的 时候 美股 都 会 额外 紧张 而 现在 我们 已经 嗅到 这个

风险 了 虽然 在 我们 发布 这个 视频 的 时候 川普 因为 一句 战争 即将 结束 而 下跌 了 不少 但 整体

仍然 比 一周 前 上涨 超过 30% 而 按照 巴克莱 的 估算 油价 每 上升 10% 会 在 1 到 2 个 月 内 将 总体

CPI 推高约 0.2 个 百分点 按照 这个 估算 这次 CPI 要 比 之前 的 预期 提高 了 近 0.6%

对于 CPI 来说 0.6% 绝对 不是 一个 可以 忽视 的 风险 更让人 担心 的 是 这次 油价 上涨 的 因素

不是 油 不 生产 了 而是 运输 的 问题 因为 伊朗 这次 是 要 封锁 霍尔木兹海峡 这个 和 哈利波 特 的 霍格 沃茨 魔法

学校 没有 一点 关系 的 海峡 每日 有 超过 2000 万桶 原油 通过 一旦 这个 海峡 被 封锁 那么

后面 一堆 有 大量 产能 的 国家 像 沙特阿拉伯 阿联酋 伊拉克 卡塔尔 等 全都 要 受 影响 这个 问题 即便 是 OPEC

决定 增产 也 没有 用 因为 石油 即便 生产 了 也 无法 运出去 在 油价 遇到 这么 大 影响 的 情况 下 通胀 必然 是

会 受 影响 的 不过 这 还 没完 除了 石油 以外 霍尔木兹海峡 还是 很多 货物运输 的 关键 要 道 按照 彭博 经济学家

的 计算 全球 有 4.5% 的 贸易 需要 经过 这个 海峡 而 除了 石油 以外 还有 天然气 以及 众多 非 能源

相关 的 交易 包括 铝 水泥 化肥 贵金属 等 都 需要 经过 这个 海峡 这 让 我 不由 的 想起 了 22 年

的 通胀 风险 如果 当时 有 在 投资 的 看官 应该 知道 22 年 的 通胀 供应链 短缺 导致 的 全球 贸易 受阻 是

最 重要 的 原因 没有 之一 现在 的 情况 虽然 没有 当年 糟糕 但 逻辑 是 类似 的 如果 霍尔木兹海峡 长期 处于

封锁 状态 那么 通胀 必然 会 受到 进一步 的 威胁 而 按照 目前 伊朗 和 美国 的 表态 来看 短期内 似乎

看不到 霍尔木兹海峡 问题 能 解决 也就是说 通胀 仍然 有 进一步 上涨 的 风险 这 在我看来 就是 一个 可以 改变 美股

宏观 叙事 的 问题 也 是 自 25 年 4 月份 关税 以来 我 认为 宏观 环境 发生 的 最大 的 一次 变化 自

25 年 年 中 到 现在 我们 每个 月 都 给 大家 坚持 做 美国 宏观经济 的 分析 每次 分析 虽然 落脚点 有些 不

一样 但 最后 的 结论 其实 是 比较 类似 的 那 就是 美国 劳动力 市场 不温不火 但 经济 相对 强劲 而且 通胀

持续 下滑 那 在 这个 环境 下 美联储 的 减息 就 依然 可期 这 对于 市场 整体 就是 一个 比较 好 的 支撑 但 这

一次 分析 情况 显然 是 有些 区别 了 前面 说 就业 不温不火 经济 相对 强劲 这两点 是 OK 的 但 通胀

持续 下滑 这话 就要 收回 去 了 现在 整个 风险 明显 偏 上行 而 在 这 几个 宏观 变量 中 通胀 出

问题 那 就是 最 需要 担心 的 问题 了 很多 看官 可能 一 想到 风险 就 想到 经济 出 问题 但 市场 对于 经济

变差 其实 并 不 那么 害怕 因为 如果 经济 不太好 美联储 通过 减息 是 可以 把 经济 给 兜 回来 的 但

通胀 可 就 不 一样 了 应该 这么 说 通胀 就是 美股 最大 的 敌人 因为 当 通胀 处于 高位 的 时候 美联储

必须 要 为此 做出 应对 这 就 会 大幅 压缩 市场 的 流动性 和 金融 环境 在 当前 AI 发展 极度 需要

一个 可控 金融 环境 的 背景 下 情况 会 变得 更 严重 所以 和 别的 风险 不 一样 通胀 如果 真出 问题 了

咱们 投资者 是 必须 要 应对 的 也 因此 我 认为 现在 的 美股 短期 确实 是 处于 高位 的 当然 了 我 这么 说 可能

有人 不买账 毕竟 现在 金融市场 根本 没有 把 这个 问题 当成 一 回事 就 连 债势 都 还 算 可控 下图 展示 的

是 通过 债势 价格 反 推出 来 的 5 年 通胀 预期 可以 看到 3 月份 以来 这个 数据 完全 没有 变化

显然 市场 并 不 觉得 这是 一个 需要 担心 的 风险 而 另一边 因为 川普 的 那句 战争 即将 结束 大家

似乎 也 默认 了 封锁 即将 结束 即便 实质 上 封锁 还 在 这 确实 降低 了 咱们 投资者 短期 的 损失 但 市场 的

怠慢 也 容易 造成 未来 更 大幅度 的 下跌 所以 我 认为 现在 这个 阶段 其实 是 需要 做 一些 布局 上 的 调整

的 至于 具体 怎么 调整 我会 在 视频 最后 一并 解释 现在 咱们 现在 先 去 思考 这个 问题

现在 看来 通胀 短期 的 不确定性 是 提升 了 但 这个 风险 会 持续 多久 呢 往后 看 通胀 问题 将会 发展 呢

这里 我 给 大家 说 说 我 的 一些 不 成熟 的 想法 不 一定 对 仅供参考 对于 现在 的 川普 政府 来说 其实 通胀 是

一个 巨大 的 压力 来源 过去 这 几个 月川普 在 经济 议题 的 支持率 一直 在 下降 已经 来到 了 他 第一任

任期 时 的 低位 这 其中 主要 是 被 通胀 问题 给 拖累 了 看 下面 这 张图 可以 发现 现在 美国 民众 对于 affo

rdab ility 的 关注度 骤然 上升 已经 来到 了 历史 高位 这 也 是 为什么 川普 政府 在 26 年 以来

一直 做 提高 居民 可 负担 性 的 政策 比如 之前 的 减 信用卡 费率 和 要求 财政部 买 MBS 降低 房贷利率

等 要 注意 的 是 这里 展示 的 数据 还是 25 年 年底 的 数据 现在 看 情况 估计 只会 更 差 而 又 恰好

现在 距离 中期 选举 非常 近 了 目前 的 民调 已经 显示 共和党 在 中期 选举 正 处于 劣势 如果 川普

政府 这时候 在 通胀 问题 上 栽跟头 对于 后续 的 中期 选举 会 有 非常 负面 的 影响 而 站 在 这个 时间 点

往后 看 通胀 两个 最 重要 的 变量 就是 油价 和 关税 恰好 这 两个 变量 的 主动权 其实 都 在 川普 政府 的 手中

关税 自然 不用说 油价 那边 真到 了 川普 受不了 的 时候 直接 撤军 问题 就 能 缓和 一大半 了 而且 按照

最新 的 新闻 来看 川普 已经 算是 taco 了 关税 那边 也 是 现在 市场 担心 的 是 在 150 天 的 关税

期倒 满 之后 川普 又 会 大 打 关税 战用 各种 借口 把 关税 给 提上来 但 要 知道 150 天 之后 已经 到 了 8

月份 距离 中期 选举 只有 两个 月 了 那 时候 如果 还 打 关税 战只 会 在 通胀 议题 上 进一步 受挫 所以 我

认为 可能性 也 不大 因此 在我看来 川普 政府 在 通胀 上 面临 着 巨大 压力 而 他 对于 两个 关键 变量 掌握

主动权 我 其实 不会 太 担心 通胀 的 问题 会 持续 太久 只不过 我 也 承认 短期内 包括 油价 战争 的 不确定性

都 仍然 在 高位 我们 可能 还 需要 看到 更 多 降温 的 信号 比如说 美伊 决定 开始 谈判 了 才能 说 这件 事情

彻底 过去 如果 看不到 那么 按照 川普 的 习惯 继续 虚张声势 的 可能性 是 非常 大 的 这 也 足以 对

股市 造成 大 的 冲击 毕竟 去年 4 月份 那次 惊喜 我 还 历历在目 到 这里 关于 整个 美国 宏观 市场 的

分析 就 已经 讲完 了 最后 我来 做 一个 整体 宏观 市场 的 总结 展望 和 过往 的 宏观 分析 不 一样 这次

我们 有 必要 就 短期 和 长期 做 一个 分别 的 叙述 短期 在我看来 风险 是 大于 收益 的 核心 就是 前面 说 的 地缘

政治 风险 以及 通胀 的 威胁 这些 都 是 短期 不确定性 骤声 的 原因 而 市场 的 警觉 度 又 不够 这 只会 进一步 增加 了

风险 发生 时 问题 的 严重 程度 再 加上 咱们 今天 还有 一些 短期 风险 没有 分析 到 这 包括 AI

那边 的 情绪 还是 比较 差 以及 私募 信贷 短期 的 风险 也 还 没有 排除 关于 私募 信贷 的 风险 我 在 刚刚

过去 的 公开 频道 视频 中有 深度 讨论 到 这个 问题 在短期内 还有 发酵 的 可能 也 有 可能 对 市场 造成

冲击 如果 还 没有 看过 的 看官 建议 大家 也 去 看一看 这样 好 对 短期 市场 的 风险 有个 更 全面 的 了解

整体 来看 在 综合 这么 多 的 不确定性 过后 我 个人 在短期内 会 保持 一定 的 警惕 不过 时间 稍微 拉长

一点 来看 情况 会 变得 不 一样 了 咱们 还是 以 26 年 全年 的 视角 去 思考问题 首先 宏观 环境 上 整个 经济

增长 的 表现 仍然 是 支撑 股市 的 这点 没有 发生变化 而 通胀 这边 前面 也 说 我 认为 问题 终将 过去

而且 应该 不会 拖 太久 等到 这个 风险 消除 之后 26 年 就 仍然 是 个 通胀 放缓 年 那 在 这些

逻辑 下 美联储 整体 减息 的 趋势 就 还 能 持续 也就是说 只要 时间 拉长 一些 市场 的 逻辑 就 和 年初 时 的

逻辑 并 没有 太大 的 区别 另外 还有 一个 重要 的 因素 还 没有 来得及 和 大家 聊 而 它 又 对 股市 非常

重要 那 就是 企业 盈利 年初 的 时候 市场 预期 26 年 的 企业 盈利 在 13% 左右 现在 这个 预期

已经 来到 15% 而 刚刚 过去 的 财报季 虽然 没有 特别 经验 但 也 算是 维持 住 了 华尔街 的 高 预期 那

在 企业 盈利 仍然 强劲 的 大 背景 下 整个 26 年 的 美股 就 仍然 值得 期待 因此 拉长 到 一年 的 时间 来看 我

对于 美股 还是 比较 乐观 的 在 年初 做 的 26 年 全年 展望 中 我 说 美股 在 今年年底 将会 达到 7800

年 其中 上半年 会 相对 谨慎 下半年 更 有 可能 释放 涨幅 之所以 觉得 能到 7800 点 是因为 26 年

整个 市场 的 估值 释放 已经 很难 所有 的 增长 只能靠 那 13% 的 盈利 推动 那 在 这个 逻辑 下美股

今年年底 就是 7800 点 附近 目前 看来 这个 预测 仍然 保持 不变 最后 我来 给 大家 聊聊 布局 上

的 调整 这 应该 也 是 大家 最 期待 的 部分 了 在 公开 频道 有时 说话 受限制 在 美 投 Pro 里 我 可以 更

明确 的 表达 我 的 观点 不 一定 对 但 能 给 各位 做个 参考 不得不 说 现在 的 宏观 环境 已经 发生 了 一些

改变 了 那 咱们 投资者 也 有 必要 重新 审视 自己 的 持仓 看看 是否 需要 做出 一些 调整 在我看来

第一步 也 是 最 有 必要 的 是 对 短期 的 风险 做出 一些 应对 前两天 还有 人 在 美 投 Pro 的 问答

区 问 我 说 现在 的 市场 要 不要 应对 我 当时 的 回答 说 还 不用 但 经过 了 几天 的 思考 过后 我 认为 现在 做 一些

短期 保护 性价比 还是 很 高 的 尤其 是 考虑 到 短期 市场 的 上涨 潜力 相对 有限 的 背景 下 而且 川普

毕竟 太能 整活 了 这 本身 就是 个 风险 因此 我 个人 会 在短期内 增加 一些 对冲 这是 第一个 我会 做 的 调整

其次 是 具体 的 布局 这次 宏观 分析 过后 我 认为 方向 比较 明确 的 还是 消费 板块 这 也 是 我 过去

几个 月 一直 在 呼吁 可以 用来 做 分散化 的 选择 目前 看来 这个 趋势 应该 还 可以 持续 一阵 所以

如果 还有 分散化 需求 的 看官 不妨 去 关注 一下 消费 板块 另 一个 我 认为 可以 去 关注 的 是 对

地缘 政治 风险 受益 的 板块 26 年 已经 过去 两个 多月 了 现在 的 市场 和 我 在 26 年 年初 时 分析

相比 整体 判断 还是 比较 准确 的 但 要说 有 什么 地方 没有 判断 到位 那 就是 地缘 政治

风险 说 实在 的 进入 26 年 以来 地缘 政治 风险 就 持续 在 高位 先是 年初 委内瑞拉 的 事情 然后 是

格林 兰岛 接着就是 伊朗 听川普 的 意思 下 一个 还要 搞 古巴 这看 下去 地缘 政治 风险 是 没完没了 的 未来

都 不 知道 还会 发生 什么 所以 布局 对 地缘 政治 风险 有利 的 板块 也 不失为 一个 好 的 策略 比如说

黄金 能源 军工 等 最近 我 自己 就 把 一部分 TRT 转移 到 了 黄金 上去 逻辑 就 在于 此 事实上 还有 一个

板块 也 值得 关注 它 或许 无法 直接 受益 但 可以 对 地缘 政治 风险 相对 免疫 那 就是 大 科技 其实

过去 这 一周 大 科技 的 表现 就 相当 坚挺 并 没有 受到 地缘 政治 风险 的 影响 因为 大 科技 的 业绩 主要

还是 被 AI 带动 和 地缘 政治 没有 什么 关系 另外 我们 说 通胀 的 威胁 主要 是 体现 在 美联储 的 政策

上 如果 美联储 不 减息 甚至 加息 那么 估值 相对 较 高 的 公司 就 会 受 影响 可是 这些 大 科技 们 最近 这

半年 反而 跑 输 了 大盘 他们 的 估值 反而 不 贵 因此 通胀 对 他们 的 威胁 并不大 更 重要 的 是 现在 市场

对于 AI 的 情绪 并 不 高 但 AI 实际 的 发展 却是 很快 的 而且 最终 一定 会 兑现 只是 短期内 我们

必须 要 经受 一段时间 的 动荡 期 这 是 源于 大 科技 的 AI 投资 和 变线 上 时间 的 错配 这点 我 在 英 伟达 的 财报

分析 中 讲 过 这种 错配 带来 的 就是 短期 大 科技 上涨 潜力 的 受限 但 同时 它们 的 下行 风险 也 不 高

而且 市场 情绪 方面 从美 投 AI 泡沫 指数 和 美 投 AI 基本面 风险 指数 中 都 可以 看到 两个

数据 现在 都 在 低位 也 说明 下行 的 风险 相对 有限 所以 除非 你 是 大 科技 仓位 过重 否则 现阶段

持有 大 科技 的 风险 其实 是 相对 其他 股票 要 低 不少 的 对于 这种 中长期 注定 有 上涨 潜力 但是

短期 不确定性 强 同时 下行 风险 还 可控 的 标的 我 认为 正是 投资 布局 的 最好 时机 我 自己 因为 大 科技 的

仓位 已经 很重 就 不 打算 再 追加 了 可 如果 你 本身 在 大 科技 的 仓位 并 不足 我 认为 现在 就是 很 不错 的

机会 好 到 这里 周一 美头 Pro 的 视频 就 分享 完毕 了 在 明天 的 美头 Pro 我会 加 更 一期 特别节目 中美

AI 竞赛 前不久 包括 黄仁勋 马斯克 这些 大佬 们 都 曾 在 不同 场合 强调 中国 AI 的 强大 能力

已经 开始 威胁 美国 的 企业 而 在 去年 年底 的 26 年 美股 前瞻 视频 中 我 就 说 过 今年 将会 是 中国

AI 的 快速 发展 和 崛起 的 一年 事实上 也 是 如此 过去 这 两个 月 从千问 到 Sede nce 从 春晚 机器人

到 Mini Max 中国 在 AI 上 确实 展示 出 了 亮眼 的 成绩 那 这 对于 我们 美股 投资者 来说 都 意味着

什么 有 什么 美国 企业 是 可能 会 被 威胁 的 呢 这 背后 有 什么 值得 关注 的 投资 机会 呢 感兴趣 的 看官 千万

不要 错过 新 用户 前 7 天 免费 试用 快来 美头 Pro 看看 吧